8月3日，港交所正式推出五年期国债期货，为全球离岸市场独一无二的中国国债期货产品，以人民币计价、交易及结算，填补离岸市场利率风险管理工具的空白。这项产品被视为推动人民币国际化、深化互联互通的关键举措。

产品设计凸显优势

港交所固定收益及货币产品发展部高级副总裁周兆平表示，国债期货丰富了香港人民币产品序列，对构建人民币生态圈意义深远。产品获列为假期交易合约，香港公众假期期间仍可交易，满足全球投资者跨时区对冲需求，进一步巩固香港作为全球离岸人民币枢纽的领先地位。国债期货具备低交易成本、高流动性及低信用风险的优势，采用保证金交易，资金效率高，同时属于场内撮合交易，价格发现机制透明高效。

监管政府高度重视

行政长官李家超表示，国家十五五规划明确支持香港强化全球离岸人民币枢纽，在港推出国债期货有助吸引国际投资者参与内地债券市场和长期持有人民币国债，是完善人民币产品生态圈关键一步。港交所行政总裁陈翊庭强调，国债期货作为债券通的重要补充，能为境外投资者提供高效的风险管理工具，进一步巩固香港作为离岸人民币枢纽的地位。

中国债市规模庞大

港交所固定收益及货币产品发展部主管范文超指出，中国债券市场规模持续扩张，目前已跃升为全球第二大市场，仅次于美国。截至6月，市场存量规模已达205万亿元人民币。中国银行间市场自2010年起逐步对国际投资者开放，2017年港交所推出债券通，境外投资者可沿用国际市场交易惯例参与中国银行间市场。数据显示，债券通开通后，外资流入中国债市的规模显著增长，境外投资者约六成交易通过该机制完成。

业界期待期货通落地

市场人士普遍认为，国债期货在香港推出是一项里程碑式的突破，将重塑离岸人民币资产的风险管理格局，同时回应业界多年来的呼声，亦为未来更多人民币债券相关产品的推出埋下伏笔，并呼吁加快研究推出“期货通”。国债期货的推出，为境外投资者提供关键的利率风险管理工具，有望进一步提升外资持有中国债券的意愿，加大对人民币债券的配置，进而推动中国债券市场的国际化进程。（府右新闻记者张朝登）