「乍暖還寒時候，最難將息。」李清照的詞句恰似當下歐洲經濟的寫照。歐盟統計局7月30日公布數據顯示，2026年第二季度歐元區GDP環比增長0.4%，同比增長1.0%，均高於市場預期。乍暖還寒之間，復甦根基尚不牢固。

　　　溫和復甦現曙光　　

歐盟統計局初步數據顯示，經季節調整後，今年二季度歐元區GDP環比增長0.4%，同比增長1.0%。歐盟第一大經濟體德國二季度GDP環比增長0.2%，超出市場預期。德國聯邦統計局表示，二季度消費支出依然低迷，投資有所下降，但出口實現環比增長。

歐元區私營部門在7月重返7月重返擴張，綜合採購經理指數（PMI）升至51.9，為5個月來最高，結束此前連續4個月的收縮。德國製造業產出更升至逾4年來高位。歐盟委員會最新調查顯示，7月歐元區經濟景氣指數環比上升1.5點至96.9，為連續第三個月回升。

　　　滯脹陰影漸消退　　

今年年初，市場普遍預期歐元區經濟將溫和復甦。然而2月底中東戰事爆發後，能源供應趨緊、油氣價格飆升，致使歐元區經濟增長驟然降溫、物價掉頭上行。一季度GDP環比零增長，同比增速僅0.5%。通脹率在5月一度攀升至3.2%。

為應對物價飆升，歐洲央行6月11日將三大關鍵利率均上調25個基點，為2023年9月以來首次加息。進入年中，物價上漲壓力有所緩解。6月歐元區通脹率回落至2.8%。歐盟委員會7月調查報告顯示，企業對銷售價格上漲的預期自4月高位持續回落，消費者對未來12個月價格上漲的預期進一步回落。

　　　復甦前景猶未明　　

分析人士普遍認為，在數據回暖表象之下，歐元區經濟復甦的可持續性仍存不確定性。中東局勢未來走勢成為主要風險。標普全球市場財智公司首席商業經濟學家威廉姆森指出，近期國際油價再度上行，若通脹壓力因能源供應中斷風險加劇而重新抬頭，經濟仍有再度失速的風險。

從成員國表現看，增長動能分布並不均衡。愛爾蘭以3.9%的環比增速領跑，立陶宛和瑞典分別增長1.7%和1.4%。比利時和奧地利增速墊底，均為零增長。德國、法國、意大利二季度環比增速均為0.2%。從中長期看，制約歐元區增長潛力的結構性頑疾並未消除，生產率偏低、監管合規複雜、技術革新緩慢等因素制約總體競爭力，令歐元區面臨全球市場份額流失的風險。（府右新聞張朝登）