记者11月4日从中国保险行业协会了解到，协会于10月30日组织召开人身保险业利率研究专家咨询委员会2026年三季度例会。与会专家研究了人身保险产品预定利率研究值，提出当前普通型人身保险产品预定利率研究值为1.9%，较上一期下降4个基点。

所谓人身险产品预定利率，是保险公司在设计产品时，根据对未来投资收益的合理预期，预先设定的精算假设利率，用于计算保险产品的保费及相关保单利益。协会公布的预定利率研究值，是保险公司动态调整产品预定利率上限的重要参考。2025年1月，协会启动预定利率研究值发布机制，每季度发布一次，首期数值为2.34%，此后历经四连降、两连升，最新一期数值再次回落。

市场利率成定价锚点

受访专家认为，本期预定利率研究值下调主要受10年期国债收益率下行影响。中央财经大学中国精算科技实验室主任陈辉表示，三季度10年期国债活跃券收益率低位窄幅震荡、中枢震荡下行，带动人身保险产品预定利率研究值随之下调。

根据监管部门相关通知，人身保险产品预定利率研究值主要结合5年期以上贷款市场报价利率、5年期定期存款利率、10年期国债收益率等市场利率变化和行业资产负债管理情况来确定。作为保险产品设计的核心精算假设，预定利率直接关系到产品定价与保单持有人的实际利益，其下调通常意味着保险产品价格上涨或保单收益下降，被业内视为人身险产品降息的信号。

上限调整暂未触发

根据监管规则，当险企在售产品预定利率上限连续两个季度高于研究值25个基点及以上时，须及时下调新产品预定利率上限，并在2个月内平稳做好新老产品切换；当在售产品预定利率上限连续两个季度比研究值低25个基点及以上时，可适当上调新产品预定利率上限，但原则上不超过研究值。对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格分析，当前在售普通型人身保险产品预定利率上限为2.0%，与1.9%的研究值偏离度为10个基点，不会触发预定利率上限调整机制；结合监管规定看，2027年上半年乃至全年人身险产品预定利率调整的可能性都比较小，预计市场整体将保持稳定。

利差损压力仍需化解

随着人身险产品预定利率与市场利率挂钩，人身险行业的利差损风险得到部分缓解。中国精算师协会创始会员徐昱琛表示，这一机制很好地缓解了人身险新单产品的利差损压力，但部分高保证利率销量较大的险企，其存量保单的利差损压力仍然较大。险企还需多措并举：在负债端继续压降保证利率；在资产端强化资产负债久期匹配，持续优化资产配置结构；在经营和销售端严控炒停售，优化绩效考核，将锚点从保费规模转向业务价值。（府右新闻记者宗媛）