经历7月A股市场剧烈波动后，8月以来多家券商机构发布最新策略报告。机构普遍认为，市场正从此前高度集中的"赛道押注"模式，转向更加注重基本面验证与行业均衡配置的格局。Wind数据显示，截至8月7日收盘，上证指数、深证成指、创业板指8月以来分别上涨2.81%、5.39%、6.55%。政策层面释放出较为明确的稳增长信号，叠加企业盈利修复与流动性适度宽裕的支撑，市场进一步下探空间有限。8月中下旬的中报密集披露期，将成为检验本轮反弹成色的关键窗口。

基本面验证取代情绪驱动

多家券商判断，8月市场正从"预期博弈"转向"现实验证"。中国银河证券研报表示，业绩验证提供基本面锚点，决定市场定价锚与结构性方向；政策落地验证提供宏观支撑，影响修复空间与节奏；外围风险验证提供估值修复节奏的外部条件。策略上保持耐心与均衡，以业绩确定性为矛、以防御性资产为盾，短期结构性行情预计仍是主线。

中信证券认为，8月初市场处于超跌反弹阶段，前期跌幅越大的品种弹性越大。随着市场流动性和价格发现机制恢复正常，8月配置思路应当由交易超跌反弹逐步转向均衡化，向具备核心竞争力的科技龙头以及基本面稳健、估值和筹码位置较低的非科技景气方向进行再平衡。中信证券维持"三个收敛"的中期判断：AI产业链内部上游硬件及涨价品种相对下游平台的超额收益趋于收敛；非AI工业板块相对海外可比公司的估值折价有望阶段性修复；科技与非科技板块之间的极致分化趋于收敛。

华泰证券同样强调中报验证的重要性，认为超跌反弹仍有演绎空间，重点关注创业板指，8月中下旬的中报密集期或是检验反弹成色的窗口。国信证券认为，A股仍处于上行周期，经历7月回调后，板块、风格再平衡需求提升。

行业配置转向多元均衡布局

在行业配置层面，多家券商放弃了此前高度集中于单一赛道的策略，转而倡导多元均衡的布局思路。招商证券提出三条主线：科技创新、企业出海、传统低估值再平衡，重点关注电子、电力设备、化学制药、有色金属、煤炭、非银金融等领域。招商证券称，经历7月快速调整后，A股反弹窗口或已开启。

中信建投认为，8月行业配置宜采用"防守底仓加供给约束涨价加科技核心修复"的杠铃结构。7月市场由高拥挤成长向低估值价值剧烈切换，但科技板块的调整更多源于筹码松动和去杠杆，并不意味着AI产业趋势全面逆转。配置上，优先关注景气、供需和价格共同验证的造船、有色板块。AI硬件可由低配恢复至中性，聚焦光模块、AI服务器等确定性高的领域。

申万宏源则建议，AI产业链大波段上涨重启仍需要时间，未来一段时间继续重视非科技方向轮动的投资机会。高股息资产可能成为率先回归中期强势状态的非科技资产，重点关注银行、非银、食品饮料和公用事业。方正证券认为，继续关注三方面配置机会：一是科技股精选结构，AI内部硬件和应用适当均衡，重点关注海外算力中拥挤度不高的核心标的，以及国产算力中景气确定性较强的半导体设备和材料；二是关注HALO资产的布局机会，包括有色金属、化工以及超跌的新旧能源；三是景气度较好、拥挤度不高并且负面压制缓解的方向。

科技板块聚焦核心资产

在科技板块内部，机构建议进一步聚焦核心资产。中信证券认为，借着AI涨价品种反弹，及时向核心资产如燃气轮机、晶圆制造平台以及半导体设备等调仓，更加重视"量的确定性"，审慎对待"价的爆发性"。对于非科技板块，重点增配能化、有色、创新药以及有出海潜力的头部券商。各券商均强调，8月中下旬中报密集披露期将是验证配置策略的关键节点，投资者需密切关注业绩兑现情况。

（府右新闻记者宗媛）