重定价窗口开启

近年来，市场利率中枢持续下行，银行优先股陆续进入五年一次的重定价窗口期。光大银行近日公告，该行第二期优先股票面股息率由4.01%下调至2.71%。业内人士指出，这是市场环境、经营压力、资本规则等多重因素共同作用的结果。利率下行自然触发股息率下调，银行业净息差持续处于历史低位，下调股息能够直接降低长期资本刚性支出，增厚净利润。

高息存量加速退出

除了调降票面股息，今年以来，招商银行、光大银行、北京银行、平安银行等多家银行已公告直接赎回优先股。7月30日，北京银行宣布其于2016年发行的1.3亿股优先股已全部赎回并完成摘牌。博通咨询金融行业首席分析师王蓬博表示，早年发行的优先股股息水平偏高，而当下市场已出现成本更低的资本工具，且大批优先股陆续到达五年可赎回窗口，银行选择赎回高成本存量优先股，能够优化资本结构，减少刚性股息支出。

永续债优势凸显

专家指出，永续债正逐步成为银行更热衷的一级资本补充工具。从成本端看，永续债具备利息税前扣除政策红利，在低利率环境下优势进一步放大。从发行端看，永续债市场投资者覆盖面更广，保险、理财资金配置意愿更强，发行流程更灵活便捷。天府立言金融研究院院长曾刚预计，存量高息优先股将持续分批赎回，2026年下半年有望迎来赎回高峰，股份制银行、头部城商行将优先完成置换。（府右新闻记者宗媛）