「乍暖还寒时候，最难将息。」李清照的词句恰似当下欧洲经济的写照。欧盟统计局7月30日公布数据显示，2026年第二季度欧元区GDP环比增长0.4%，同比增长1.0%，均高于市场预期。乍暖还寒之间，复苏根基尚不牢固。

　　　温和复苏现曙光　　

欧盟统计局初步数据显示，经季节调整后，今年二季度欧元区GDP环比增长0.4%，同比增长1.0%。欧盟第一大经济体德国二季度GDP环比增长0.2%，超出市场预期。德国联邦统计局表示，二季度消费支出依然低迷，投资有所下降，但出口实现环比增长。

欧元区私营部门在7月重返7月重返扩张，综合采购经理指数（PMI）升至51.9，为5个月来最高，结束此前连续4个月的收缩。德国制造业产出更升至逾4年来高位。欧盟委员会最新调查显示，7月欧元区经济景气指数环比上升1.5点至96.9，为连续第三个月回升。

　　　滞胀阴影渐消退　　

今年年初，市场普遍预期欧元区经济将温和复苏。然而2月底中东战事爆发后，能源供应趋紧、油气价格飙升，致使欧元区经济增长骤然降温、物价掉头上行。一季度GDP环比零增长，同比增速仅0.5%。通胀率在5月一度攀升至3.2%。

为应对物价飙升，欧洲央行6月11日将三大关键利率均上调25个基点，为2023年9月以来首次加息。进入年中，物价上涨压力有所缓解。6月欧元区通胀率回落至2.8%。欧盟委员会7月调查报告显示，企业对销售价格上涨的预期自4月高位持续回落，消费者对未来12个月价格上涨的预期进一步回落。

　　　复苏前景犹未明　　

分析人士普遍认为，在数据回暖表象之下，欧元区经济复苏的可持续性仍存不确定性。中东局势未来走势成为主要风险。标普全球市场财智公司首席商业经济学家威廉姆森指出，近期国际油价再度上行，若通胀压力因能源供应中断风险加剧而重新抬头，经济仍有再度失速的风险。

从成员国表现看，增长动能分布并不均衡。爱尔兰以3.9%的环比增速领跑，立陶宛和瑞典分别增长1.7%和1.4%。比利时和奥地利增速垫底，均为零增长。德国、法国、意大利二季度环比增速均为0.2%。从中长期看，制约欧元区增长潜力的结构性顽疾并未消除，生产率偏低、监管合规复杂、技术革新缓慢等因素制约总体竞争力，令欧元区面临全球市场份额流失的风险。（府右新闻张朝登）