8月5日，证监会官网一次性公示9份行政监管措施决定书，叠加上海证监局披露的1份警示函，广发证券、世纪证券、红塔证券、国元证券、国融证券、甬兴证券、国泰海通证券等7家券商因投行业务违规同日受罚。

违规问题集中暴露

梳理本次集中披露的监管决定书，6家券商承销保荐业务违规呈现高度共性，即尽职调查执行不到位、质控与内核把关不严。国元证券、国融证券、甬兴证券均存在承销保荐项目尽职调查不充分、质控内核把关不严格等问题，分别被证监会采取责令改正措施。其中，国元证券存在廉洁从业问题排查整改不到位的情形，国融证券在报送材料审批管理方面存在漏洞，甬兴证券则被查出薪酬管理不规范。

广发证券、世纪证券、红塔证券3家券商被出具警示函。广发证券存在质控部门独立性不足、项目收费不规范等问题；世纪证券质控内核把关不严且薪酬管理不规范；红塔证券则暴露出质控现场核查不到位、保荐工作报告披露不充分等执业疏漏。业内人士表示，质控部门作为投行业务核心防线，多家券商集中出现把关不严，说明部分机构内部风控体系存在形式化风险。

受托管理成为新焦点

与6家券商承销保荐业务违规同步曝光的，还有国泰海通证券作为债券受托管理人的履职瑕疵。上海证监局发布决定称，国泰海通证券作为景瑞地产公司债券的受托管理人，存在未严格按规定开展现场风险排查等多项问题。

上海证监局认为，国泰海通证券对景瑞地产信息披露事务管理制度尽职调查不充分。针对景瑞地产发生监事变动、未能清偿到期债务、重大诉讼等事项，国泰海通证券未披露或未及时披露相关临时受托管理事务报告。业内人士指出，随着资本市场中介监管趋严，债券受托管理人持续督导、信息披露督促义务落实不力的风险持续暴露，存续期管理合规短板正成为监管重点检查方向。

全链条追责常态化

本次集中处罚并非孤例。易董数据显示，截至今年上半年，年内相关监管机构已累计开出150份行业监管函，涉及57家证券公司。从处罚特征看，存量项目回溯追责成为常态。2026年3月，天风证券、国元证券等9家券商接连收到罚单，处罚多针对2020年至2022年间的存量项目。

从处罚形式看，机构与个人双向追责的穿透式处罚成为常态化。北京大成律师事务所高级合伙人马宏伟分析指出，当前券商监管已步入全链条、穿透式、双主体问责的新阶段，彻底破除以往机构担责、个人免责的侥幸心理。博通咨询金融行业首席分析师表示，存量项目回溯追责体现了监管对历史遗留问题的出清决心。（府右新闻记者宗媛）