截至8月末，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险5家A股上市险企2026年半年报披露收官。上半年，5家公司合计实现总投资收益6413.2亿元，同比增长74.6%；截至6月末，合计投资资产规模超过21万亿元，保险资金「长钱长投」的投资成绩单清晰亮眼。

投资规模与收益双增长

从规模看，保险资金投资「底盘」仍在扩大。截至2026年6月末，中国人寿投资资产规模达到7.95万亿元，较上年年末增长7%；中国平安保险资金投资组合规模达到6.61万亿元，较年初增长1.9%；中国太保投资资产规模达到3.17万亿元，中国人保接近2万亿元，新华保险超过1.9万亿元。

收益端表现更为亮眼。上半年，5家公司分别实现总投资收益3145.04亿元、1369.42亿元、663.27亿元、660.22亿元、575.25亿元，同比分别增长146.7%、42.3%、59.9%、16.1%、27%。投资端成为上市险企业绩增长的重要支撑，5家公司合计实现归母净利润3173.9亿元，同比增长78.1%，其中中国人寿归母净利润达到1344.89亿元，同比增长228.6%。截至上半年末，5家上市险企保险资金投资组合规模达到21.63万亿元，较去年年末增长4.51%；股票投资规模约2.82万亿元，较上年年末增长12.09%。

中国人寿副总裁兼董事会秘书刘晖表示，公司始终坚持长期价值经营理念，近20年平均投资收益率为5.15%，保险负债的长期性和稳定性决定了公司有能力开展长周期、跨周期布局，希望投资者更多从长期、可持续和资负联动的视角看待投资业绩。

资负联动防范错配风险

保险资金与一般投资资金最大的不同，在于资产端背后对应着长期保险责任，低利率环境下资产负债匹配的约束更加突出。中国人寿总裁利明光表示，公司坚持资产负债统筹管理，目前有效久期缺口已不到1.3年，存量负债刚性成本已经开始下降。

中国平安联席首席执行官郭晓涛表示，保险投资的核心是资产和负债匹配，公司目前形成久期、收益率、流动性、资本、账户、监管「六个匹配」原则，资产配置中固定收益类资产占比超过70%，权益类资产约20%，另类资产约7%。中国人保副总裁才智伟表示，对于负债久期较长、收益稳定性要求较高的账户，公司稳步增加其他综合收益（OCI）权益资产配置；对于浮动收益型保险产品账户，则适度提升当期损益（TPL）权益资产占比。

新会计准则下，部分权益资产公允价值变动直接进入当期损益，保险公司的短期利润波动与长期投资能力之间不能简单画等号。业内专家认为，观察保险资金投资成绩，既要看当期收益，更要看跨越市场周期后的长期回报，以及收益能否覆盖负债成本、与保险责任期限相匹配。

加力服务实体经济

上半年，5家上市险企权益类资产配置比例普遍提升。中国人寿股票和基金配置比例由2025年末的16.89%升至19.14%；新华保险由21.2%提高至25.6%；中国人保由13.3%升至15.4%。5家险企权益类资产配置余额合计已超过4万亿元，较2025年末净增加约4900亿元，「高股息打底、成长资产增厚收益」的配置特征更加明显。

新质生产力正成为险资发挥长期资本优势的重要落点。截至上半年末，中国人寿投资新质生产力规模已超过5400亿元，年均复合增速达到30%；中国太保上半年科技和绿色投资规模较上年年末分别增长超过20%和5%。利明光表示，截至上半年，中国人寿服务实体经济投资规模已经超过6万亿元。

业内人士表示，保险资金期限长、规模大，能够陪伴企业从研发投入、产业化到成熟运营，更适合投向需要长期资本支持的科技创新和战略性新兴产业。下半年险企将围绕「十五五」规划中的成长机会，加强科技创新、绿色低碳、医疗健康等领域研究，构建业绩稳健、结构均衡的权益投资组合。（府右新闻记者宗媛）