已披露半年报的物业服务上市公司上半年营业收入合计1533.47亿元，行业结构分化加剧，营收端与利润端均向头部企业集中。中指研究院监测数据显示，截至目前，A股、H股市场共计65家物业服务上市公司中，已有63家企业公布上半年业绩报告，其中包括A股市场全部6家物业服务上市公司。

营收向头部集中

已披露业绩的63家物企中，营收达到50亿元以上的有9家，合计贡献营收1017.92亿元，以14.3%的企业数量贡献了行业66.4%的营收，其中包括碧桂园服务、华润万象生活、保利物业等。A股市场上，招商积余上半年实现营业收入97.71亿元，较上年同期增长6.64%，其中物业管理业务收入94.78亿元，增长7.02%；H股市场上，万物云实现营业收入191.12亿元，同比增长5.38%。从营收同比增速看，6家企业实现双位数增长，经发物业、建发物业分别达24.83%、18.34%，位列前两位，京城佳业、滨江服务、众安智慧生活、润华服务等增速均超过10%。基础物业服务的压舱石地位进一步巩固，52家企业基础物业服务收入占营业收入比重超50%，数量占比达94.5%，中天服务、彩生活、融创服务占比均超过94%。

盈利呈结构性分化

从利润端看，行业盈利呈现结构性分化。Wind数据显示，归母净利润在5亿元以上的企业包括华润万象生活、碧桂园服务、保利物业、万物云、绿城服务等，其中华润万象生活、绿城服务、建发物业同比增速均超过10%。与上年同期相比，有10家企业呈现营收下降、净利润增长的特征；14家企业增收不增利，营收增长但净利润下滑；21家企业营收与净利润双降，经营承压较为明显。毛利率方面，63家物企中49家毛利率维持在15%以上，占比达77.8%，祈福生活服务以51.47%位列首位，星盛商业、华润万象生活分别为50.69%、38.05%。业内人士认为，中小企业利润承压的症结并不在于基础业务的盈利空间，而在于规模不足导致的费用摊薄能力弱、减值计提压力与管理成本刚性，做大规模、提升单城项目密度与管理效率，比单纯追求毛利率更关键。

数智化转型提速

面对市场环境变化，物业企业普遍推动业务从规模增长转向经营质量提升，AI和机器人逐步进入物业项目现场，嵌入清洁、巡检、客服、安全等高频服务场景。招商积余持续推进AI全链条业务场景梳理，落地AI视频巡检、AI招聘等应用，扩大巡检机器人场景覆盖；万物云依托自研平台规模化部署AI智能体，目前运行超3495个智能体，上半年消耗2320亿词元，行政开支同比下降0.4亿元；南都物业在浙江及华东区域项目落地清洁、安防、巡检类服务机器人，打造多业态智能化试点项目。中指研究院物业研究部研究副总监彭雨认为，未来物业服务行业价值将进一步向具备专业服务能力、多元业态布局、数字化运营能力与稳健财务底盘的头部企业集中。（府右新闻记者宗媛）