回报意愿持续增强

中国证监会主席吴清10月19日在2026金融街论坛年会开幕式上表示，上市公司年内分红回购2.1万亿元，是同期IPO融资和再融资的2.7倍。这组数据体现出当前市场的底层逻辑已转向重视投资者回报。

近年来，A股上市公司分红金额逐年增长。2023年至2025年，A股上市公司分别分红2.13万亿元、2.4万亿元、2.63万亿元，今年分红金额有望超过去年。回购与重要股东增持动作同样频频，今年7月，有龙头上市公司披露拟使用不超过400亿元回购股份并注销，成为A股史上最大规模的单次回购方案。

多家券商相关负责人表示，当分红回购规模显著超过融资规模，意味着A股的资金循环正转向回馈投资者，这是市场从融资功能为主向投融资平衡转变的直观体现。

稳市机制不断完善

投资者回报改善的背后，是不断健全的稳市机制。今年以来，监管层多次表态完善稳市机制建设，丰富跨周期逆周期调节的手段和机制，增强市场内在稳定性。人民银行会同证监会设立并完善支持资本市场稳定发展的货币政策工具，支持汇金公司发挥类平准基金作用。

监管思路也在由应对单次冲击，向常态化监测、提前储备和跨市场协同延伸。面对外部冲击，政策响应有望更加及时精准，减轻流动性冲击，为投资者回报改善提供稳定的制度环境。

长线资金加速流入

在资金层面，中长期资金来源、渠道和入市方式不断拓宽。监管数据显示，新国九条发布以来，社保、保险、年金等中长期资金持有A股流通市值增长85%，净买入A股约1.3万亿元。

与此同时，10月19日证监会正式同意首批18只主动ETF注册，境内公募基金产品谱系进一步丰富。业内人士认为，稳市机制与长期资金形成共振，A股市场投融资平衡的格局正在加快形成，投资者获得感有望持续增强。（府右新闻记者宗媛）